❶ 債轉信託收益權
債權人成為二股東，要承擔幾個億的股權履約補償。
16日，興業礦業公告《關於控股股東之一致行動人權益變動的進展》，根據北京市第三中級人民法院裁定，控股股東內蒙古興業集團有限公司(以下簡稱「興業集團」)的一致行動人持有興業礦業6622.3萬股(首發後限售股)、吉祥持有的興業礦業6622.3萬股(首發後限售股)、吉_持有的興業礦業2979.88萬股，
根據興業礦業在中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司的查詢信息，國民信託已於2021年10月14日完成上述股份過戶手續。本次權益變動後，國民信託持有興業礦業1.62億股(限售股)，占公司總股份的8.83%，成為持有公司5%以上股份的股東，為其第二大股東。
據興業礦業公告，2016年重大資產重組期間，分別向交易對方吉祥、吉威、吉_發行新股，新增股份自上市之日起36個月內可解鎖60%；剩餘新增股份自上市之日起滿48個月後，且上述三人已履行《業績補償協議》及其補充協議項下的股份補償義務，可以解除鎖定。
但根據相關《業績補償協議》及補充協議的約定，約定企業在2017年至2019年三年內未履行承諾業績，實業集團及一致行動人吉祥、繼偉、應賠償公司7.71億元，相應補償股份1.27億股(相應補償股份公司以總價1.00元回購注銷)。
此外，根據深交所規定，若承諾人作出限售股份承諾，且承諾人所持股份因司法強制執行、繼承、遺贈、依法分割財產等原因以非交易方式轉讓的。受讓方應當遵守原股東作出的相關承諾。這意味著國民信託將繼續遵守吉祥股份、紀薇股份、吉_股份就股份鎖定期和業績補償所作出的相關承諾。國民信託取得的吉祥、繼偉、吉_持有的2512.61萬股中，2512.61萬股和1130.42萬股為補償股。公司將以1.00元的總價回購注銷，約占本次收購股份的17.35%，市值約5億元。
這意味著，上述業績補償完成後，國民信託持股比例可能降至7.54%，市價約為8.1億元，較其此前債權損失1.25億元。
債券虧損超過上半年凈利潤，期間業績大幅下滑。
根據銀行間市場公布的信託公司未經審計的業績數據，2021年上半年，國民信託實現凈利潤1.16億元，同比下降24.67%，與上述業績補償帶來的虧損不相等。營收方面，國民信託上半年共實現營收2.56億元，同比下降14%。
公開資料顯示，國民信託成立於1987年，注冊資本10億元，在業內68家信託公司中排名倒數第四，注冊地為北京。其四大股東分別是上海豐益投資(31.73%)、上海靜安實業(27.55%)、上海創鑫資產(24.16%)和恆豐裕實業(16.56%)，其中富德生命人壽直接和間接持有恆豐裕實業和上海創鑫資產100%的股份。
中國網財經對比其他信託公司數據發現，國民信託的注冊資本、總資產、清算收益等指標均處於行業中下游。上海某信託研究員分析認為，「信託公司關鍵指標排名與業績排名高度重合，說明頭部公司發展正在進入良性循環，但小公司生存壓力明顯加大，不一致的轉型
2018年對中國企業來說，是令人難忘的一年，也是甩掉包袱、涅_重生的一年。今年上市公司債券違約不斷爆發，部分公司出現多隻債券無法兌付，是A股歷史上違約風險最集中的一年。Wind數據顯示，兩市共有15家A股上市公司累計40隻債券違約，涉及債券余額總計284.96億元。
同時，有些企業沒有熬過寒冬，陷入破產危機。1月30日，金盾控股董事長周建燦墜樓身亡，留下了一家瀕臨破產的上市公司，以及98.99億元的債務。5月，浙江紹興的中國500強企業盾安集團爆發出450億元的債務危機瀕臨破產。7月，沃特瑪被爆整體債務221.4億元， "大豆之王」、「中國民營企業500強」的山東晨曦被裁定破產。
2018年瀕臨破產和已經破產的企業遠不止盾安集團、沃特瑪電池、金立手機這些大型民營企業集團；還有國資背景的世界500強企業渤海鋼鐵正式破產，負債1920億元。此次渤海鋼鐵集團實施破產重整共涉及所屬48戶企業，分布於天津市和河北省。就目前的數據來看，渤海鋼鐵破產應該是2018年最大的企業破產案。
8月24日，天津市高級人民法院正式裁定受理債權人天津賽瑞機器設備有限公司提出對渤海鋼鐵集團破產重整的申請，備受關注的渤海鋼鐵集團正式進入破產重整程序，這意味著其重組改制邁出了關鍵一步，股權債權處置走上了市場化、法治化之路。債權人包括北京銀行天津分行等105家銀行業金融機構和類金融機構，其中信託公司包含：北方信託、天津信託、國民信託等多家信託公司亦牽涉其中。據公開資料統計，三家信託所涉集合信託項目規模合計逾20億以上。
渤海鋼鐵集團為大型國有鋼鐵企業，2010年由天津鋼鐵集團有限公司、天津冶金集團有限公司、天津天鐵冶金集團有限公司等整合組建。受多種因素影響，企業近幾年生產經營陷入困境。此次渤海鋼鐵集團實施破產重整，共涉及所屬48戶企業，分布於天津市和河北省。公司的組建方式是由天津市國資委出資，上述四家國有鋼鐵企業分別作為渤海鋼鐵集團的子公司，資產全部劃入渤海鋼鐵集團，進行注冊成立。以國內鋼鐵產能推算，新組建集團總產能2000多萬噸，排名進入行業內十名以內。
天津市國資委負責人表示，渤海鋼鐵集團實施破產重整，將通過引進有資本實力和專業水平的戰略投資者，改善法人治理，優化資本結構，實現企業脫困發展。也就是說，破產重整是在人民法院監督下對企業的資產、債務、業務等方面實施重整，達到企業脫困重生的目的。同時，通過法律手段推進企業重整，可以對各方利益主體實現平等保護，職工合法權益得到有效維護。
當時，組建渤海鋼鐵集團公司的初衷，是提升鋼鐵產業集中度和綜合競爭能力，有利於鋼鐵行業統一規劃，調整結構，合理配置資源，減少重復建設，節能減排，淘汰落後產能，向精加工和高端產品轉變。 另外可以加強四大企業之間的協同效用，發揮規模優勢。2014年7月發布的財富世界500強榜單，金屬行業的渤海鋼鐵集團首次上榜，位列世界500強第327位。渤海鋼鐵次年再次入圍世界500強榜單，躍升至304位。
在2015年國內鋼鐵行業陷入整體低迷時，渤海鋼鐵集團的債務危機隨之爆發。2016年3月，渤海鋼鐵集團突然爆出負債1920億元的消息，讓這家國有企業一夜成名。危機爆發後，渤海鋼鐵的內部管理問題也被逐漸揭開。媒體報道，在對渤海鋼鐵集團及下屬子公司的巡視中發現，渤海鋼鐵集團存在「以鋼吃鋼」現象，一些領導人員利用職權和掌握的資源設租尋租，圍獵國有資產。報告還指出，公司內部監管漏洞多，對資金、資產、資源、資本和工程項目的管理缺失缺位，造成國有資產流失。
2014年7月發布的《財富》世界500強排行榜顯示，金屬行業的渤海鋼鐵集團首次上榜，位列世界500強第327位。作為世界500強的渤海鋼鐵僅僅存活了6年，因為它是一個「速成世界500強」，重組僅是簡單拼接到一起。經歷兩年多的債務危機後，渤海鋼鐵集團正式進入破產重整程序。大而不倒神話破滅，令全國震驚和嘆惋。